昨夜今晨，整個中國證券市場，都被一則信息轟動了！曾經(jīng)最有權(quán)勢的實權(quán)人物之一的“證監(jiān)會大老虎”，終于被中紀委拿掉了。

10月13日，證監(jiān)會主席助理張育軍被正式免職。騰訊財經(jīng)《棱鏡》援引知情人士稱，就在宣布免職不久前，專案組從張育軍家中，搜出大量現(xiàn)金。這是證監(jiān)系統(tǒng)成立23年時間以來，落馬的最高級別官員。

現(xiàn)年52歲的張育軍，擁有經(jīng)濟學(xué)與法學(xué)博士學(xué)位，在證監(jiān)系統(tǒng)的任職經(jīng)歷中，曾輾轉(zhuǎn)深交所與上交所兩大證券交易所，履歷耀眼，并被外界冠以“學(xué)者型官員”的標簽。

伴隨著張育軍的落馬，中國股市斷崖式暴跌的真相，也開始逐漸浮出水面。

張育軍的另一個身份，是此輪救市的總指揮。但令市場大跌眼鏡的是，這個曾經(jīng)主導(dǎo)A股救市的監(jiān)管層高管，最終竟然淪為空頭的幫兇。劇情的慘烈，如同劉德華主演的電影《無間道》。

曾經(jīng)，中國政府投入數(shù)萬億資金，用于A股救市。但如此多的資金不僅沒有救起A股市場，反而屢屢出現(xiàn)千股跌停的現(xiàn)象。市場開始紛紛懷疑，救市過程中，出現(xiàn)了問題，特別是監(jiān)管層，可能存在利益輸送。

譬如，張育軍的對于場外配資的態(tài)度，從先前的曖昧態(tài)度到后來的突然出擊要求平倉，中間沒有任何的緩沖余地，也沒有看到對場外配資的詳細調(diào)研和出現(xiàn)意外情況的預(yù)案準備。據(jù)券商估算，場外非法配資盤至少在上萬億元，加上7000億元的傘形信托和2萬億元的融資融券，杠桿資金高達4萬億元。當(dāng)時市場日總成交額不過1.5萬億元，而在配資盤集中的中小創(chuàng)市場日成交量不足5000億元，上萬億元的配資集中平倉想不造成踩踏恐怕也難。

其次。是救市過程沒有詳細研究和部署，奇怪的是擁有上萬億資金并承擔(dān)救市大任的中證金根本不了解市場，更沒有操盤手，最后只好任由幾大券商派出操盤手替中證金買入股票。問題隨之而來，各大券商都有自營資金入市且?guī)缀醵急惶桌?。在這種毫無監(jiān)控和協(xié)調(diào)的操作中，各券商利用資金優(yōu)先救自己的重倉股也沒有什么不可以的，而在下跌過程中各路機構(gòu)利用股指期貨做空牟利成了首選。這樣一來整個市場除了中證金之外都成了空頭，中證金的操盤行動也就成了各路機構(gòu)牟利的對手盤。最終也就只能以救市資金消耗殆盡而告終。

雖然暴跌始于配資強平，但監(jiān)管層卻始終未見收手。就在8月下旬，張育軍再次在烏魯木齊召開會議，稱要反思這次證券市場波動的問題，并仍要求及時清理配資。后來甚至連傘形信托產(chǎn)品也被要求限期平倉。

毫無疑問，張育軍是資本市場的一流專家。他也是迄今為止國內(nèi)唯一執(zhí)掌過上海和深圳兩大交易所帥印的官員。同時，他還擁有北大經(jīng)濟學(xué)博士、人大法學(xué)博士學(xué)位，碩士則畢業(yè)于被稱為金融界黃埔軍校的五道口金融學(xué)院。

此輪股災(zāi)及后來的救市就是一部活生生的市場教育課。股災(zāi)既教育了投資者要控制風(fēng)險，也明示了市場規(guī)律絕不可違。監(jiān)管層為了清理2萬億元的場外配資，結(jié)果不僅讓資本市場損失了20多萬億元的財富，還使A股市場從有利于改革的牛市變成了奄奄一息的熊市。

這次股災(zāi)不是天災(zāi)，不是漲多了就應(yīng)該跌，而是張育軍等人制造的人禍。如果任由張育軍它們野蠻清理配資，空方和撤離的配資聯(lián)手進攻，將引發(fā)新一輪大跌。股權(quán)質(zhì)押里，還有將近2萬億的市值，國家的金融就危險了，屆時，張育軍將可能對國家犯下滔天罪行。