據(jù)了解，現(xiàn)行“美元本位制”的國際貨幣體系存在不可調(diào)和的內(nèi)在缺陷：核心國和外圍國遵守現(xiàn)行規(guī)則的成本－收益不對稱，以致于核心國能夠以更大的自由度和更低的成本來實(shí)現(xiàn)自身的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，比如享受巨額鑄幣稅、資本流入等，而外圍國則承擔(dān)了更多的成本，如資源危機(jī)、通貨膨脹和金融危機(jī)頻發(fā)。對于這種動蕩體系的指責(zé)和重建貨幣秩序的呼聲從來沒有停歇。直到2007年下半年美國次貸危機(jī)爆發(fā)撕裂全球繁榮泡沫的假象，到今天引發(fā)全球金融危機(jī)，將長久以來累積的種種矛盾顯性化，甚至美國都不得不品嘗自己釀制的苦果，重建全球金融秩序和貨幣體系的倡議才終于被提到重要位置。正像蒙代爾所言，超級大國對于國際貨幣體系的任何改革都具有否決權(quán)，當(dāng)試圖改變現(xiàn)狀的動議不符合霸權(quán)國的利益時(shí)，此種改革一般都難以付諸實(shí)施。相反，當(dāng)由國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷所帶來的高成本促使霸權(quán)國產(chǎn)生改變現(xiàn)狀的動機(jī)時(shí)，體系改革的可能性就會空前加大。在不久前的歐盟峰會和亞歐首腦會議上，各國提出的重建全球貨幣體系版本不一，但核心都是改變國際貨幣的關(guān)系和關(guān)鍵貨幣的地位。2001年蒙代爾曾提出“貨幣穩(wěn)定三島”的構(gòu)想，即美元、歐元和逐步融合中的亞元三足鼎立形成全球范圍內(nèi)的穩(wěn)定貨幣體系。目前看來，盡管歐元已經(jīng)嶄露頭角，美元衰態(tài)盡顯，但美元本位幣的地位短時(shí)間內(nèi)尚無人能代。

碳交易的興起和與之相關(guān)低碳能源的巨大市場前景將成為助推貨幣多元化格局的絕好契機(jī)。目前看來，在碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的問題上，歐元已經(jīng)領(lǐng)先，美元稍顯遜色。在此引用一組數(shù)據(jù)。全球的碳投資載體分三類：碳基金、項(xiàng)目機(jī)構(gòu)和政府購買計(jì)劃。后兩者接近于廣義的碳基金概念，在此統(tǒng)稱為碳基金。2007年全球碳基金已達(dá)58支，資金規(guī)模達(dá)到70億歐元（95億美元）。預(yù)計(jì)2008年將增至67支，資金規(guī)模達(dá)94億歐元（138億美元）。2007年58支碳基金的貨幣組成中，來自政府投資者（包括政府機(jī)構(gòu)、發(fā)展銀行、私有部門）的資金93.3％是歐元；混合購買者（包括世界銀行、其他發(fā)展銀行、私有部門、政府機(jī)構(gòu)）的資金84.7％為歐元。私人投資者（包括私有部門、發(fā)展銀行、公共/私人合伙）的資金60.19％為歐元。其余為美元和極少的瑞士法郎和英鎊。[27]可見，國際碳交易使用歐元計(jì)價(jià)結(jié)算的需要近年不斷提高。此外，日元將伴隨其國內(nèi)交易體系的展開而逐漸發(fā)力。澳元、加元等都具提升空間。伴隨各國在碳交易市場的參與度提高，將有越來越多的國家搭乘碳交易快車提升本幣在國際貨幣體系中的地位，加速走向世界主導(dǎo)國際貨幣的行列，而中國等發(fā)展中國家會因?yàn)闃?biāo)價(jià)權(quán)的喪失而錯(cuò)過這一歷史機(jī)遇。

然而，無論如何，結(jié)果是選擇而不是必然，利益將向規(guī)律靠攏。盡管后京都國際碳排放體系還存在制度設(shè)計(jì)上的不確定性，但無法阻止碳交易這一新興市場飛速壯大的腳步。正像“煤炭－英鎊”、“石油－美元”的關(guān)鍵貨幣崛起之路，碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的綁定權(quán)是美元以外的國際貨幣走強(qiáng)的重要契機(jī)。歐元、日元等國際貨幣不會坐視機(jī)遇流逝，這一利益格局重塑的過程恰好與“貨幣穩(wěn)定三島”的演進(jìn)方向趨同，也順應(yīng)了全球金融危機(jī)下，現(xiàn)行“美元本位”國際貨幣體系亟待改革的深刻訴求。通過本文的分析得出的結(jié)論包括：

1、在貨幣金字塔中，一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，往往要遵循計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣－儲備貨幣－錨貨幣的基本路徑。其中，與國際大宗商品、特別是能源貿(mào)易的計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣綁定權(quán)往往是崛起的起點(diǎn)。

2、碳交易市場經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)漸趨成熟。參與國地理范圍不斷擴(kuò)展、市場結(jié)構(gòu)向多層次深化和財(cái)務(wù)復(fù)雜度不可同日而語。市場規(guī)模迅速擴(kuò)容，2012年有望超過石油成為世界第一大宗商品。新能源貿(mào)易——碳信用交易的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣綁定權(quán)以及由此衍生出來的貨幣職能，將對打破單邊美元霸權(quán)促使國際貨幣格局多元化產(chǎn)生影響。

3、碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的選擇同樣適用于有形商品貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣選擇的經(jīng)典理論和一般規(guī)律。碳交易市場份額、金融市場的完善程度和碳信用額差異性都將成為影響碳交易計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣的因素。

4、在碳交易計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣的問題上，歐元已經(jīng)領(lǐng)先，美元稍顯遜色。英鎊能維持一定比例。日元、澳元、加元、新元、港幣等都具提升空間。轉(zhuǎn)型國家的貨幣如盧布，發(fā)展中國家的貨幣如盧比等也將有一席之地。

5、碳交易的興起和與之相關(guān)低碳能源的巨大市場前景將是助推貨幣多元化格局的絕好契機(jī)，與“貨幣穩(wěn)定三島”的演進(jìn)方向趨同。也順應(yīng)了重塑全球貨幣體系的改革訴求。

6、如果把時(shí)間尺度進(jìn)一步拉長，某種意義上《京都議定書》以及未來的后京都體系可以看作“是用國際條約形式賦予了二氧化碳排放權(quán)價(jià)值的一套完整的新貨幣發(fā)行制度”。作為一種由國際規(guī)則賦予內(nèi)涵價(jià)值的特殊商品，碳減排額能否取代目前信用本位制基礎(chǔ)上國別貨幣充當(dāng)國際本位貨幣的局面，而創(chuàng)建一種全新的碳貨幣本位制度？這一兼具激進(jìn)與復(fù)古意味的遙遠(yuǎn)設(shè)想暗含一些別樣的啟示。