1948年-1952年的馬歇爾計劃執(zhí)行對美國乃至世界的經(jīng)濟政治及國際關(guān)系都產(chǎn)生了深遠的影響。20世紀50-60年代被稱為美國乃至全球資本主義經(jīng)濟的黃金時代(“Golden Age of Capitalism”)，美國股市上漲超過五倍，而馬歇爾計劃無疑成為那個“黃金時代”之最大催化劑。

一、雙管齊下解決融資難題：財政舉債為主，廉價貨幣為輔

馬歇爾計劃是美國在內(nèi)憂外患困境下提出的援助歐洲經(jīng)濟復(fù)興計劃，為援歐共撥款 131.5 億美元。131.5億美元的援助規(guī)模相當于美國一年GDP的4%，以1947年美國政府的財力——赤字率高達29%，政府債務(wù)占GDP比重高達75%——難以支撐如此龐大的援助計劃。因此，財政大規(guī)模舉債和央行連續(xù)放水成為當時杜魯門政府解決馬歇爾計劃融資問題的必然選擇。

大規(guī)模國債的發(fā)行為馬歇爾計劃提供了直接資金來源。美國為實現(xiàn)馬歇爾計劃在4年內(nèi)新增國債70.33億美元，占到整個馬歇爾計劃的53%，其余援助資金通過政府儲蓄和后期增長的財政收入獲得。同時，寬松的貨幣政策為馬歇爾計劃的實施提供了必要條件。當時美聯(lián)儲釘住戰(zhàn)前的低利率：三個月期的國庫券利率為0.375%，長期財政債券利率2.4%，只要利率上升到高于上述水平，而且債券價格開始下跌時，美聯(lián)儲就進行公開市場購買，迫使利率下降。

二、從危機到復(fù)蘇，打開黃金時代之匙

馬歇爾計劃極大的緩解了歐洲的經(jīng)濟危機，同時對解決美國戰(zhàn)后過剩經(jīng)濟亦起到了巨大作用。1950年馬歇爾計劃促進經(jīng)濟發(fā)展的作用開始突顯，一季度美國經(jīng)濟開始回暖，實際GDP同比快速增長，一直持續(xù)到1951年三季度。據(jù)測算，馬歇爾計劃直接解決了美國境內(nèi)80億美元左右的過剩資產(chǎn)，有效緩解了國內(nèi)產(chǎn)能過剩和需求減少的矛盾。