回顧上個(gè)世紀(jì)50-60年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)大繁榮會(huì)發(fā)現(xiàn)，“黃金時(shí)代”是多重中長(zhǎng)期紅利交織、共同作用的結(jié)果，具體來看至少包括四大紅利：技術(shù)紅利、人口紅利、改革紅利以及市場(chǎng)紅利。其中美國(guó)跨國(guó)公司在上個(gè)世紀(jì)60年代的大發(fā)展帶來的市場(chǎng)紅利，無疑是馬歇爾計(jì)劃留給“黃金時(shí)代”的一項(xiàng)“偉大遺產(chǎn)”。

一、技術(shù)紅利：第三次科技革命

從技術(shù)生命周期視角看，一項(xiàng)新技術(shù)沿著S曲線生命周期發(fā)展的五個(gè)時(shí)期，即創(chuàng)新期、增長(zhǎng)繁榮期I、震蕩期、增長(zhǎng)繁榮期II和技術(shù)成熟期。其中創(chuàng)新期和增長(zhǎng)繁榮期I又統(tǒng)稱為技術(shù)導(dǎo)入期，增長(zhǎng)繁榮期II和成熟期統(tǒng)稱為技術(shù)展開期(ARRY S.DENT所著作的《下一個(gè)大泡泡》)。

上個(gè)世紀(jì)50-60年代是第三次科技革命的技術(shù)導(dǎo)入期，電子計(jì)算機(jī)、核電等開始進(jìn)入由軍用進(jìn)入民用市場(chǎng)，并得到了較快的發(fā)展。

(1)電子計(jì)算機(jī)：40年代后期的電子管計(jì)算機(jī)為第一代計(jì)算機(jī)。1959年，出現(xiàn)晶體管計(jì)算機(jī)，運(yùn)算速度每秒在100萬次以上。60年代中期，電子元器件集成電路獲得重大進(jìn)展，每秒運(yùn)算達(dá)千萬次，它適應(yīng)一般數(shù)據(jù)處理和工業(yè)控制的需要，使用方便。

(2)航空技術(shù)：1957年，蘇聯(lián)發(fā)射了世界上第一顆人造地球衛(wèi)星，第二年美國(guó)也發(fā)射了人造地球衛(wèi)星。1961年蘇聯(lián)宇航員加加林乘坐飛船率先進(jìn)入太空，由此刺激了美國(guó)，肯尼迪政府開始了60年代規(guī)模龐大的登月計(jì)劃，歷經(jīng)約翰遜、尼克松兩屆政府終于在1969年實(shí)現(xiàn)了人類登月的夢(mèng)想，而登月計(jì)劃一直持續(xù)到70年代初期。

(3)核技術(shù)：1945年，美國(guó)成功地試制原子彈后，四年后蘇聯(lián)也試爆原子彈成功。1952年，美國(guó)又試制成功氫彈。1953年～1964年間，英國(guó)、法國(guó)和中國(guó)相繼試制核武器成功。此后原子能技術(shù)逐漸從軍事領(lǐng)域逐漸向工業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展。1954年6月，蘇聯(lián)建成第一個(gè)原子能電站。到1977年世界上有22個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有核電站反應(yīng)堆229座。

二、人口紅利：嬰兒潮以及城鎮(zhèn)化大發(fā)展

影響二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的人口因素主要有兩個(gè)——嬰兒潮以及城鎮(zhèn)化浪潮，兩者都帶來了勞動(dòng)力數(shù)量以及質(zhì)量的提高。

首先是嬰兒潮的影響。二戰(zhàn)后的1946年至1964年這18年間，美國(guó)嬰兒潮人口高達(dá)7600萬人，這個(gè)人群被通稱為“嬰兒潮一代”。盡管嬰兒潮造成了上個(gè)世紀(jì)50-60年代美國(guó)人口撫養(yǎng)比的提升，但更多有利的作用抵消了上述不利影響。一是，嬰兒潮世代出生在戰(zhàn)后，從社會(huì)到家庭都把更多的注意力集中到下一代的培養(yǎng)上，因此相對(duì)其他世代嬰兒潮一代的家庭重視教育程度更高。二是嬰兒潮直接刺激了美國(guó)居民的消費(fèi)需求，包括住房需求、與住房相關(guān)的耐用消費(fèi)品需求、以及玩具、卡通等非耐用消費(fèi)需求。

其次是城鎮(zhèn)化的影響。二戰(zhàn)后美國(guó)的城鎮(zhèn)化率大約為55%左右，到上個(gè)世紀(jì)70年代初已經(jīng)超過70%。城鎮(zhèn)化不僅將大量人口從生產(chǎn)效率相對(duì)較低的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中解放出來，為工業(yè)化生產(chǎn)提供了廉價(jià)勞動(dòng)力；而且在城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中，大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也拉動(dòng)了投資需求，而城市基礎(chǔ)設(shè)施完善為工業(yè)化的崛起提供了各種必要的社會(huì)服務(wù)。

三、政策紅利：增長(zhǎng)性貨幣財(cái)政政策

馬歇爾計(jì)劃之后，即1950年以后，美國(guó)政府宏觀調(diào)控開始做出調(diào)整，放棄戰(zhàn)時(shí)廉價(jià)貨幣政策，這與1950年越戰(zhàn)各地開始相繼發(fā)生通貨膨脹有關(guān)。通貨膨脹讓美國(guó)政府認(rèn)識(shí)到貨幣政策的重要性。美國(guó)貨幣政策開始逆風(fēng)向操作，即當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)減少貨幣供給，提高利息；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)增加貨幣供給，降低利息。盡管放棄了廉價(jià)貨幣政策，但上個(gè)世紀(jì)50-60年代美國(guó)宏觀調(diào)控仍然是以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為核心的增長(zhǎng)性貨幣財(cái)政政策。

一方面，貨幣政策的穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)被放在首要位置。1952年美聯(lián)儲(chǔ)為貨幣政策制定的目標(biāo)是貨幣存量長(zhǎng)期而合理的增長(zhǎng)。在1952年年報(bào)中，美聯(lián)儲(chǔ)制定的目標(biāo)是“滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求，限制銀行信貸和貨幣的擴(kuò)張，使之與無通脹的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持一致”。

這一原則在1954年1月的總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告中被再次強(qiáng)調(diào)：“貨幣供給額增長(zhǎng)要與產(chǎn)品及貿(mào)易的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持一致，這是減輕通貨緊縮壓力，維持股權(quán)價(jià)值及保持美元購(gòu)買力穩(wěn)定所必須的”。

另一方面，財(cái)政政策亦具有強(qiáng)烈的增長(zhǎng)性特征(廣義)。戰(zhàn)后50年代，杜魯門和艾森豪威爾兩屆美國(guó)政府實(shí)行的是一種“補(bǔ)償性”財(cái)政政策，之后60年代肯尼迪和約翰遜政府時(shí)期實(shí)行的是“增長(zhǎng)性”財(cái)政政策。

兩者的區(qū)別在于，是以經(jīng)濟(jì)周期性衰退還是以實(shí)際產(chǎn)出水平低于充分就業(yè)產(chǎn)出水平作為執(zhí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策的信號(hào)，但無論哪種，都屬于凱恩斯主義在宏觀經(jīng)濟(jì)政策領(lǐng)域的應(yīng)用，因此相機(jī)抉擇保增長(zhǎng)的意味強(qiáng)烈。特別是60年代初肯尼迪政府的積極財(cái)政政策，側(cè)重點(diǎn)不在于傳統(tǒng)的擴(kuò)大政府開支而在減稅。

1963年初肯尼迪向美國(guó)國(guó)會(huì)遞交了減稅和改革稅制的特別咨文，要求削減個(gè)人所得稅20%，個(gè)人所得稅最高稅率由91%下降到65%，公司所得稅最高稅率由52%下降到47%?？夏岬嫌龃毯螅s翰遜繼承了他的政策，這個(gè)減稅法案于1964年被國(guó)會(huì)通過并實(shí)施。這種增長(zhǎng)性財(cái)政政策不再是單純的需求管理，而是“需求+供給”雙管齊下，好處在于為上個(gè)世紀(jì)50-60年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展提供了便利，壞處在于為美國(guó)經(jīng)濟(jì)70年代的滯脹埋下了禍根。

 

四、市場(chǎng)紅利：馬歇爾計(jì)劃開啟第三次并購(gòu)浪潮

除了有效化解國(guó)內(nèi)過剩產(chǎn)能外，馬歇爾計(jì)劃開啟了美國(guó)第三次并購(gòu)浪潮，跨國(guó)公司的大發(fā)展為上個(gè)世紀(jì)50-60年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)“黃金時(shí)代”提供了“國(guó)內(nèi)+國(guó)外”雙重市場(chǎng)紅利。

從19世紀(jì)末20世紀(jì)初開始，美國(guó)經(jīng)歷了三次企業(yè)兼并的浪潮。第一次兼并浪潮發(fā)生于19、20世紀(jì)之交，主要為同一產(chǎn)業(yè)部門的大企業(yè)吞并小企業(yè)。第二次兼并浪潮發(fā)生在20世紀(jì)20年代，其特點(diǎn)是從控制生產(chǎn)開始，到控制原料的供應(yīng)和加工，直至最終控制銷售市場(chǎng)。

第三次兼并浪潮就發(fā)生在二戰(zhàn)后，從50年代中期至70年代。其特點(diǎn)為混合合并，形成的混合聯(lián)合公司從一開始就不是僅以爭(zhēng)奪美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主要目標(biāo)，而是以世界市場(chǎng)為導(dǎo)向。

現(xiàn)代跨國(guó)公司首先在美國(guó)飛速發(fā)展的原因是：

(1)美國(guó)在戰(zhàn)后憑借其經(jīng)濟(jì)、政治和軍事上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，掌握了世界經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。二戰(zhàn)結(jié)束后，利用美國(guó)對(duì)西歐各國(guó)援助的機(jī)會(huì)，美國(guó)政府與被援助國(guó)簽署有利于美國(guó)對(duì)外投資的雙邊協(xié)議，包括美國(guó)監(jiān)督受援國(guó)重工業(yè)，受援國(guó)放棄國(guó)有化，并且給予市場(chǎng)充分自由，保障美國(guó)對(duì)外投資安全，減低關(guān)稅，給予美國(guó)企業(yè)免稅條款等。

(2)美國(guó)政府對(duì)待企業(yè)特別是對(duì)待大公司采取十分寬容的態(tài)度，國(guó)內(nèi)通過美國(guó)進(jìn)出口銀行給海外投資的企業(yè)提供廉價(jià)的貸款。

這些條件給予了美國(guó)對(duì)外投資極大的便利。美國(guó)對(duì)外投資1945年為84億美元，1950年增長(zhǎng)到了118億美元，1955年194億美元，1960年319億美元。從1950年到1960年，美國(guó)對(duì)外投資規(guī)模同比增長(zhǎng)一直穩(wěn)定在12.9%。

　

到1960年，美國(guó)對(duì)外直接投資占國(guó)際直接投資的47.1%。到 1965 年，美國(guó)的跨國(guó)公司達(dá) 3 300 家，控制大約 23 000個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)和全球?qū)ν馔顿Y的 60%。這些投資中，礦業(yè)、石油等產(chǎn)業(yè)占比最大，約占40%左右，其次是制造業(yè)，約占33%左右，并且逐年上升。